Glossaire · Investissement
Roll-up
Aussi : rollup, build-up
Une stratégie qui consiste à racheter plusieurs petites entreprises d'un même secteur pour les regrouper en un ensemble plus gros et plus valorisé.
Un roll-up part d'un secteur fragmenté, avec beaucoup de petites sociétés (cabinets comptables, laboratoires, maintenance), et achète ces sociétés les unes après les autres pour constituer un groupe. L'ensemble gagne en taille, en poids face aux fournisseurs et en capacité à mutualiser les coûts.
Le calcul financier est que le groupe se revend à un multiple plus élevé que celui payé pour chaque petite entreprise : on achète « au détail » et on revend « en gros ». Il faut financer les acquisitions, par la dette ou par des investisseurs, et réussir à intégrer les sociétés rachetées.
Dans l'émission
Rémi et Arnaud le présentent comme une piste concrète pour entreprendre en rachetant des entreprises, avec des exemples de groupes constitués par acquisitions.
« tu vas rechercher une 1re cible et tu vas devoir la financer et puis après idéalement tu multiplies les, les acquisitions. »
Rémi décrit les étapes du lancement d'un roll-up.
« Donc Eurofine, c'est un roll-up de laboratoire de de bioanalyse. C'est 2 français qui lancent ça dans les années 90. »
Il cite un groupe français devenu international par une série d'acquisitions de laboratoires.
« Et tu pourrais complètement réfléchir à un roll-up de cabinet comptable sur la base initiale d'un d'un SAS »
Il propose d'appliquer le principe aux cabinets d'expertise comptable.
Voir aussi
- Reprise d'entrepriseRacheter une entreprise existante pour la diriger, plutôt que d'en créer une de zéro.
- MultipleLe coefficient appliqué à un indicateur (bénéfice, revenu) pour fixer le prix d'une entreprise.
- Private equityDes fonds qui rachètent des entreprises non cotées, les font progresser pendant quelques années, puis les revendent avec une plus-value.
- HoldingUne société qui détient des parts d'autres sociétés et en coordonne le contrôle.