Glossaire · Finance
EBITDA
Aussi : Ebitda, EBE, excédent brut d'exploitation
Le résultat d'exploitation d'une entreprise avant intérêts, impôts, amortissements et provisions : un indicateur de sa rentabilité opérationnelle.
L'EBITDA (en français, l'excédent brut d'exploitation, ou EBE) mesure ce que l'activité courante d'une entreprise rapporte avant de tenir compte de sa dette, de ses impôts et de l'usure de ses équipements. On l'obtient en partant du chiffre d'affaires et en retirant les charges d'exploitation (achats, salaires, frais de fonctionnement), sans déduire les intérêts, les impôts ni les amortissements.
C'est l'indicateur que les acheteurs et les fonds d'investissement regardent en premier pour fixer un prix : une entreprise se vend souvent en « multiple d'EBITDA ». Par exemple, une société qui dégage 2 millions d'euros d'EBITDA et se vend 10 fois son EBITDA vaut 20 millions d'euros. Si l'EBITDA double alors que le multiple reste le même, la valeur double aussi.
Dans l'émission
Marc-Antoine l'emploie pour expliquer comment les fonds de rachat choisissent leurs cibles et gagnent de l'argent : ils achètent et revendent des entreprises en multiples d'EBITDA.
« tu vends le même multiple d'EBITDA naturellement et que tu es passé de 5000000 d'EBITDA à 10, tu as fait 2 fois. »
Marc-Antoine montre qu'un fonds gagne de l'argent quand l'EBITDA double à multiple constant.
« des gens qui rachètent des boîtes qui ont de l'EBITDA, qui ont de la rentabilité, qui ont un chiffre d'affaires minimum »
Il décrit les fonds qui rachètent des entreprises déjà rentables.
« sur des multiples de chiffre d'affaires ou des multiples d'Ebitda à 2 chiffres, voire parfois au-delà des 20 fois l'Ebitda pour certains. »
Il explique la logique d'un fonds qui accepte de payer cher une entreprise pour la revendre plus tard.
Voir aussi
- MultipleLe coefficient appliqué à un indicateur (bénéfice, revenu) pour fixer le prix d'une entreprise.
- ValorisationLe prix estimé d'une entreprise : ce que vaudrait l'ensemble de son capital si on l'achetait ou si on y investissait.
- LBOLe rachat d'une entreprise financé en grande partie par de la dette, que l'entreprise rachetée rembourse ensuite avec ses propres bénéfices.
- Cash-flowL'argent qui entre et sort réellement d'une entreprise sur une période.