Marc-Antoine Serfaty

Marc-Antoine Serfaty est né en juin 1988, selon les registres publics des dirigeants d'entreprise. Il se présente comme originaire de la région lyonnaise.[6][9][81]

Il raconte avoir suivi un cursus en école de commerce à la fin des années 2000, à une époque où il rêvait de la Silicon Valley et où l'image du fondateur était, selon lui, celle de « deux mecs d'école de commerce qui font leur boîte ensemble » ; son profil LinkedIn, tel qu'indexé par les moteurs de recherche, mentionne SKEMA Business School. Il dit avoir eu de nombreuses idées d'entreprise mais avoir constaté qu'il n'avait pas « le tempérament du founder » partant de zéro, puis découvert pendant ses études qu'il était possible de racheter une société plutôt que d'en créer une.[76][28][46]

Il en tire un plan qu'il décrit comme fixé dès cette époque : travailler dans des fonds d'investissement, où l'on est actionnaire et où l'on « parle à des patrons toute la journée », pour apprendre à acheter des entreprises et se constituer l'apport nécessaire, puis racheter une société pour son compte. Il précise qu'il ignorait alors si ce plan était réalisable.[76][77]

Selon son récit, il effectue un premier stage dans un fonds d'investissement à Lille, puis rejoint à Paris un fonds américain. Il nomme ce dernier en mai 2026 : H.I.G. Capital, où il dit avoir croisé Timothée Rambaud, ancien de Goldman Sachs et futur cofondateur de Legalstart, qu'il désigne comme l'un de ses anciens patrons. Il dit aussi avoir travaillé chez Keensight, fonds de capital-investissement spécialisé dans la technologie, à une époque où, selon lui, peu de fonds comprenaient le logiciel et la notion de multiple de revenu récurrent, et avoir « un peu commencé dans des fonds de restructuring », métier qu'il juge « incroyablement intéressant » mais très particulier.[79][72][73][58][97]

Il ne date pas ces passages. Un agrégateur commercial de profils professionnels mentionne lui aussi H.I.G. Capital et Keensight Capital parmi ses anciens employeurs, à côté de Bryan, Garnier & Co et de Rothschild & Co. Il évalue à une dizaine d'années la durée totale de sa carrière salariée, pendant laquelle il dit avoir laissé son épargne sur son compte courant pour la conserver comme futur apport.[48][85][81]

De ses débuts, il retient qu'il saisissait à la main les données de valorisation et qu'il s'est « fait dérouiller » quand il était jeune, expérience qui lui permet selon lui de repérer aujourd'hui les erreurs des outils d'intelligence artificielle. Il dit avoir bien connu, en accompagnant des fonds, la crainte qu'éprouvent les salariés d'une entreprise à l'arrivée d'un fonds de capital-investissement.[63][61][69]

Il passe ensuite au conseil en fusions-acquisitions : au lieu d'investir, il accompagne des dirigeants dans l'achat, la vente, la levée de fonds ou l'introduction en Bourse de leur société. Il explique avoir exercé « le même métier » dans deux maisons successives, « une banque indépendante » puis Rothschild & Co, où il était « beaucoup mieux payé ». Le titre d'un entretien publié en 2023 le présente comme ancien vice-président de Rothschild.[77][56][105][16]

Il affirme avoir principalement accompagné des sociétés dont le prix de cession se situait entre 20 et 400 millions d'euros, dans des secteurs très variés (industrie, paysagisme, entre autres), avant de se spécialiser dans la technologie au cours de ses quatre ou cinq dernières années de banque. Il dit avoir mesuré chez Rothschild le poids de la marque : à métier égal, ses courriels obtenaient soudain des réponses parce que son adresse portait le nom de la banque.[78][17]

Parmi les opérations qu'il dit avoir conseillées figurent : son « premier deal dans la finance », la cession de Netco Sports, éditeur d'applications sportives de « second écran » pour iPad (Canal Football App, Canal Rugby App) ; une levée de fonds de 50 millions d'euros pour Recommerce, spécialiste des téléphones reconditionnés ; une levée de 100 millions d'euros pour le fabricant d'enceintes Devialet ; la vente, « il y a une petite dizaine d'années », d'une filiale du groupe Decathlon à un groupe belge coté, finalement abandonnée parce que quatre ou cinq managers refusaient de céder leur participation ; et, en 2019, la cession du média financier L'Agefi par Artémis, holding de la famille Pinault, à Nicolas Beytout, fondateur de L'Opinion.[138][67][92][60][59]

Il cite encore la cession à un prix négatif, d'environ moins 3 millions d'euros, d'une filiale de la SNCF ; des levées de 3 à 4 millions d'euros pour des start-up ; la recherche, pour une société américaine valorisée environ un milliard de dollars, d'investisseurs prêts à la valoriser 1,2 milliard ; des projets, non aboutis, de rachat de distributeurs français par Amazon, dont l'un comptait environ 500 magasins ; et des années de conseil auprès d'Artémis et du groupe Kering. Il présente comme l'une des plus grosses opérations auxquelles il a participé l'introduction en Bourse d'« OVH », qu'il décrit avec une valorisation d'environ 4 milliards d'euros et une levée d'environ 1 milliard.[78][51][57][106][133]

Il évoque aussi la vie de la banque : le bureau australien de Rothschild, dont les associés réalisaient des opérations de 10 à 20 milliards dans les mines ; les associés parisiens, partagés selon lui entre propriétaires de chalets à Méribel ou Courchevel et adeptes des grands hôtels ; ou une section consacrée à la relance de marques historiques.[108][24][134]

De ces années, il dit avoir retenu que beaucoup de dirigeants qu'il a conseillés, chez Rothschild ou auparavant, vendaient leur société après dix à trente ans de résultats modestes, au moment où ceux-ci décollaient sur deux ou trois exercices, ce qu'il juge rationnel puisque c'est alors que l'entreprise prend de la valeur ; il oppose ce schéma aux entreprises de l'infobusiness, dont les marges de 20 à 50 % lui paraissent rares dans l'économie.[120]

Il décrit la banque d'affaires comme un métier régi par la règle « up or out ». Il dit avoir proposé à deux collègues de se retrouver chaque lundi midi pour choisir une entreprise à racheter, rendez-vous qui n'a tenu que deux fois, et cite comme déclic la remarque d'un supérieur lui prédisant qu'il serait « un excellent banquier d'affaires » une fois associé chez Rothschild.[79][84]

Constatant qu'attendre un bonus de plus ne changerait pas la taille de l'entreprise qu'il pourrait acheter, il quitte Rothschild & Co « en sortie de Covid », soit vers 2021. Il indique qu'il disposait alors d'environ 80 000 euros nets d'épargne salariale bloquée, accumulée chez Rothschild, qu'il a pu débloquer au titre de la reprise d'une entreprise. Il raconte que ses amis lui prédisaient un retour à la banque sous deux ans et qu'il s'était fixé un plan de repli : faute d'avoir repris une société au bout de trois ans, racheter une boulangerie de quartier pour en faire un concept, puis plusieurs.[80][81][105][131][52]

LearnyBox a été créée par Lorenzo Pancino, ancien animateur radio et coach en prise de parole, qui exploitait depuis 2006 la société Lorenzo Pancino Academy à Poulx (Gard). Selon Marc-Antoine Serfaty, Lorenzo Pancino avait d'abord construit vers 2012 un outil tout-en-un pour les besoins de sa propre activité de formation ; la presse spécialisée de 2016 date le lancement commercial de la plateforme de février 2015 et lui attribue alors plus de 600 000 utilisateurs, son fondateur revendiquant 500 000 euros de revenus dix jours après le lancement et un modèle autofinancé reposant sur des abonnements mensuels.[82][38][30][31]

Les archives du site corroborent cette origine. En octobre 2014, l'adresse learnybox.com héberge le support en ligne de Lorenzo Pancino Academy pour ses plateformes « Coaching Voix-Off » et « Maxxivoice ». En mars 2015, la page d'accueil présente Learnybox comme un outil pour « créer et vendre facilement vos formations en ligne et sites de membres », destiné aux formateurs, coachs, auteurs, conférenciers et enseignants, avec tunnels de vente, connexion aux auto-répondeurs, gestion de l'affiliation, espace communautaire et webinaires. La page « L'équipe » présente alors trois personnes, dont Lorenzo Pancino, « fondateur de learnybox », et Matthieu Kischel ; en juillet 2019, le site désigne Lorenzo Pancino comme « CEO & Fondateur » et Matthieu Kischel comme « CTO & Fondateur », qualité que lui prêtait aussi un entretien du site Entreprendre et Manager aujourd'hui hors ligne. Seul Lorenzo Pancino a toutefois été dirigeant inscrit au registre. En février 2018, la page d'accueil affiche un compteur de 47 001 914 euros de formations vendues par les clients de la plateforme.[144][145][146][148][33][10][147]

La société Learny Box, SARL au capital de 10 000 euros, est immatriculée fin 2015 à Poulx avec Lorenzo Pancino pour gérant. Elle acquiert, avec effet au 1er janvier 2016, le fonds de commerce de la plateforme auprès de Lorenzo Pancino Academy, pour un prix stipulé de 75 000 euros. Elle ouvre un établissement à Montpellier en mai 2018, crée en octobre 2021 une filiale, Learnybox Formations (SAS au capital de 20 000 euros, organisme de formation), et nomme en janvier 2022 un commissaire aux comptes, Clavel Audit-Associés. Ses comptes annuels, clos le 30 juin, sont déposés chaque année avec une déclaration de confidentialité.[10][13][12][35]

Marc-Antoine Serfaty présente LearnyBox comme l'un des pionniers des plateformes tout-en-un de vente de formations, contemporain de Kajabi et de ClickFunnels aux États-Unis, et décrit les débuts de l'« infoprenariat » français, terme qu'il dit ne pas aimer, comme une période où l'on faisait « un million d'euros » avec un webinaire. Il estime que l'entreprise s'est développée par la communauté et l'affiliation, ce qui lui a selon lui coûté « infiniment plus cher » à long terme ; elle reverse 30 % aux affiliés et compte des clients depuis une dizaine d'années.[82][115]

En 2019, l'offre se décline en formules LearnyStart, LearnyPro et supérieures, avec un essai gratuit de quatorze jours et un service d'e-mailing, LearnyMail, facturé selon le nombre de contacts, de 7 euros HT pour 1 000 contacts à 467 euros HT pour 100 000. Le 3 juillet 2022, au lendemain du changement de présidence, la grille comprend une offre gratuite (« Learny Découverte »), une formule « Learny Infopreneur » à 99 euros HT par mois et une formule « Learny Expert » à 299 euros HT par mois, avec deux mois offerts en paiement annuel. La page « L'équipe » archivée le même jour présente toujours Lorenzo Pancino comme « CEO & Fondateur » et Matthieu Kischel comme « Fondateur », et énumère une trentaine de personnes réparties entre direction, marketing et ventes, support, recherche et développement et fonctions administratives, conseils extérieurs compris.[149][151][150]

Après son départ de la banque, il dit s'être réinstallé à Lyon et avoir passé environ un an à rencontrer et analyser quelque 150 PME, en se voyant comme « un mini fonds d'investissement » à la recherche d'un produit. Il évoque des négociations avancées avec une entreprise du nautisme près de Perpignan, dont le dirigeant de 55 ans était prêt à céder sa société à un repreneur d'« une petite trentaine d'années », ce qui l'a convaincu qu'un rachat financé par un apport personnel et un emprunt bancaire était réalisable. Il indique avoir confié un mandat d'achat à un chasseur spécialisé, qui lui a présenté LearnyBox, dossier qui lui est par ailleurs parvenu par trois ou quatre canaux différents.[81][80][89]

Il décrit LearnyBox comme « un OVNI » : une PME éditrice de logiciel en mode SaaS, rentable et en croissance, qui n'avait jamais levé de fonds et dont le créateur n'avait jamais envisagé de la vendre, et dit être « tombé amoureux à la fois de sa boîte et de lui ». Venant de Rothschild, il reconnaît qu'il ne comprenait pas alors le modèle des vendeurs de formations en ligne. Il dit que la négociation a connu « des hauts et des bas » et qu'acheter pour soi exige d'« avoir le cœur bien accroché », même pour un professionnel des transactions ; il ajoute que plusieurs de ses amis se sont ensuite lancés à leur tour dans la reprise d'entreprises.[82][53][83]

Les registres publics retracent le montage. Il crée le 13 mai 2022 la société MAACS Holding (SARL au capital de 1 000 euros), dont il est gérant, puis le 20 mai 2022 la société Learny Box Technologies (SAS), présidée par MAACS Holding, dont le capital initial de 100 euros est porté à 500 000 euros le 9 juin 2022 puis à 526 315 euros le 10 juin 2022. Parallèlement, Learny Box est transformée en SAS le 24 mai 2022, Lorenzo Pancino passant de gérant à président ; son siège est transféré au Parc Club du Millénaire à Montpellier le 10 juin 2022 ; elle devient unipersonnelle le même jour et, le 2 juillet 2022, Learny Box Technologies succède à Lorenzo Pancino à sa présidence. La filiale Learnybox Formations est transférée à Montpellier en juillet 2022 et déclare une cessation d'activité en décembre 2022.[10][11][13][14][15][12]

Le prix et les conditions de la cession n'ont pas été rendus publics : les comptes de Learny Box, de Learny Box Technologies et de MAACS Holding sont déposés avec une déclaration de confidentialité. Marc-Antoine Serfaty affirme avoir repris l'entreprise « tout seul », sans fonds d'investissement, avec un apport personnel et de la dette bancaire ; en août 2026, il indique que le cash généré sert à rembourser cette dette et à réinvestir dans l'entreprise. Il présente sa banque comme son « meilleur partenaire » et estime que, dans une reprise financée par emprunt, « ton client, c'est ta banque ». Societe.com mentionne la Banque Populaire du Sud parmi les entités liées à MAACS Holding en 2022, sans préciser la nature de ce lien.[15][11][116][119][130][80]

LearnyBox se présente comme une plateforme « tout-en-un » permettant de créer, commercialiser et diffuser des formations en ligne : espace de formation (LMS), tunnels de vente, e-mailing, gestion de la relation client, webinaires et encaissement, notamment via son propre moyen de paiement, LearnyPay. La société, dont le siège est au Parc Club du Millénaire à Montpellier, déclarait entre 10 et 19 salariés en 2024 ; sa page LinkedIn affiche une taille de 11 à 50 salariés et 27 membres rattachés. Marc-Antoine Serfaty y porte le titre de CEO et figure comme directeur de la publication du site ; juridiquement, Learny Box est présidée par Learny Box Technologies, elle-même présidée par MAACS Holding, dont il est le gérant.[1][3][4][7][8][9][29]

Il explique n'avoir jamais dirigé d'entreprise avant cette reprise, dans un secteur et des métiers qu'il ne connaissait pas, et estime qu'il lui a fallu un an et demi pour prendre ses marques et environ trois ans pour reconstruire « quasiment entièrement » l'équipe. Il présente le changement des habitudes de travail comme la principale difficulté d'une reprise, cite la maxime d'un mentor, dirigeant d'un fonds de retournement, selon laquelle il faut changer de personnes quand on ne parvient pas à changer les personnes, et dit avoir tenu un rôle de « responsable du bon sens » face à des métiers techniques qu'il ne maîtrisait pas. En mai 2026, il situe la reprise « bientôt » quatre ans plus tôt. En octobre 2026, il décrit une équipe devenue « hybride » : quasiment entièrement salariée lors du rachat, elle est désormais pour moitié composée d'indépendants. Il dit cumuler un rôle opérationnel et un rôle de « chairman ».[88][87][135][118]

Il décrit l'équipe trouvée lors du rachat comme composée de personnes « franchement super », mais dans une entreprise qui, selon lui, « s'endormait sur ses lauriers » parce que tout allait bien, et raconte s'être heurté à des résistances lorsqu'il a demandé davantage d'engagement alors qu'il venait de s'endetter pour l'acquisition. Il en tire la conclusion qu'il faut s'entourer de personnes qui veulent aller dans la même direction, avec des objectifs explicites pour l'entreprise, pour le dirigeant et pour chacun. En juin 2026, il évoque une équipe d'une vingtaine de personnes.[141]

Sur le plan commercial, il dit avoir hérité d'une forte dépendance aux offres promotionnelles, du type Black Friday, qui dégradait selon lui la valeur perçue du produit. Sa réponse a consisté à conserver l'offre en libre-service, avec une formule gratuite, pour les indépendants, tout en montant en gamme vers les PME et ETI, avec des contrats annuels payés d'avance combinant logiciel, accompagnement, gestion de compte et formation, et une équipe dédiée. Il chiffre ces contrats à 8 000 à 15 000 euros par an, contre 500 à 3 000 euros auparavant, et décrit un segment intermédiaire, de 7 000 à 20 000 euros par an, mal servi selon lui entre les outils en libre-service et les plateformes d'e-learning pour grandes entreprises comme 360Learning. Il revendique parmi ses clients des administrations publiques, des écoles internationales, de grands groupes et une maison d'édition, et dit répondre de temps en temps à des appels d'offres publics.[110][111][112][66][94][124]

En août 2026, il annonce la signature d'une « franchise internationale » comme client, d'abord pour sa partie française puis pour l'Espagne et le Portugal. Il affirme que LearnyBox est le seul acteur de son secteur à émettre des factures conformes au droit français et à gérer la TVA intracommunautaire et l'autoliquidation, ce qui lui amènerait des clients rattrapés par l'administration. La société a par ailleurs lancé en 2025-2026 un programme d'ambassadeurs destiné aux coachs et formateurs indépendants, et un partenariat avec Veille Formation.[111][96][29]

Côté produit, LearnyBox annonce en juin 2023 une refonte de son interface présentée comme « une nouvelle ère ». En juillet 2026, il indique que l'entreprise refond ses cinq ou six éditeurs, sa technologie et son ergonomie pour résorber la dette technique, plutôt que d'ajouter un assistant conversationnel, avec une sortie prévue avant la fin de l'année et un serveur MCP à venir ; il évoque aussi une boutique intégrée aux académies des clients, « une sorte de Shopify », et des tests d'intrusion réguliers exigés par la clientèle d'entreprise. Il dit que ses équipes utilisent massivement Claude et que les développeurs choisissent leur modèle tâche par tâche, et qu'il a envisagé de racheter à l'étranger des sociétés comparables pour accélérer l'internationalisation.[49][98][114][99][137][136]

Pour son support client, LearnyBox utilise Intercom et son agent conversationnel Fin. Il raconte en avril 2026 avoir voulu quitter Intercom six mois plus tôt, après un passage à une tarification par siège et une hausse annoncée d'environ 30 %, avant d'y renoncer parce que Fin, alimenté en informations par l'équipe support, résolvait instantanément une partie des tickets entrants. Il dit aussi avoir cherché à remplacer un fournisseur d'hébergement et de technologie qui coûtait à l'entreprise quelque 80 000 euros, et avoir tiré de l'accueil, jugé condescendant, de l'un des principaux acteurs du secteur une leçon commerciale pour son propre responsable des ventes.[62][113]

Le chiffre d'affaires de Learny Box n'est pas publié : les comptes, déposés chaque année, sont accompagnés d'une déclaration de confidentialité, et les jeux de données publics l'indiquent à zéro. Seul le résultat net est accessible. D'après les ratios INPI-Banque de France et Societe.com, il s'établit à 445 331 euros pour l'exercice clos le 30 juin 2021, à une perte de 291 801 euros pour l'exercice clos le 30 juin 2022 (dernier exercice avant la reprise), puis à 465 962 euros (exercice 2022-2023), environ 268 400 euros (exercice 2023-2024) et 394 635 euros (exercice 2024-2025). Les comptes 2016-2020, déposés en format simplifié, ne livrent pas de résultat.[34][13][10][7]

Les mêmes ratios permettent de suivre la structure financière de la société : le taux d'endettement passe de 70 % (exercice clos en juin 2021) à 282 % (exercice clos en juin 2022, celui de la reprise), avant de redescendre à 54 % (juin 2023) puis à 28 % (juin 2025) ; l'autonomie financière, tombée à 10 % en juin 2022, remonte à 35 % en juin 2023 et s'établit à 29 % en juin 2025, et le ratio de liquidité atteint 508 % à cette date. Le ratio de l'exercice clos en juin 2024 ne figure pas dans le jeu de données.[34]

Pour le dernier exercice publié, Societe.com indique des dettes à plus d'un an d'environ 875 900 euros (contre 1,15 million l'année précédente) et une trésorerie d'environ 1,14 million d'euros. Le mandat du commissaire aux comptes Clavel Audit-Associés a pris fin le 13 février 2025. La société détient la marque « LB Learnybox », déposée en janvier 2024, et la marque « Du Rêve à l'Action », déposée en 2017.[13][10]

L'entreprise revendique 12 millions d'utilisateurs sur sa page de présentation et, sur d'autres pages, 11 400 clients, 91 200 formations créées et 21,21 millions d'apprenants formés ; son communiqué de juillet 2026 évoque plus de 10 000 clients. Marc-Antoine Serfaty affirme pour sa part que LearnyPay a encaissé « pas loin d'un milliard » d'euros depuis sa création. Un concurrent, Peachie, avance sans source un chiffre d'affaires supérieur à 10 millions d'euros en 2023. Aucun de ces chiffres n'est vérifiable de manière indépendante.[1][5][3][100][32]

Les chiffres affichés sur le site ont évolué avec le temps : en février 2018, un compteur indiquait 47 millions d'euros de formations vendues par les clients ; en janvier 2024, la page d'accueil revendiquait 10 000 clients, plus de 600 millions d'euros de chiffre d'affaires réalisé par les clients, plus de 70 000 formations créées, plus de 18 millions de personnes formées et 12 millions d'utilisateurs ; en octobre 2026, la page des tarifs annonce plus de 800 millions d'euros, plus de 91 000 formations, plus de 21 millions de personnes formées et « plus de 76 000 entrepreneurs ».[147][152][156]

La grille tarifaire a été refondue à plusieurs reprises depuis la reprise. En avril 2024, LearnyBox propose une offre gratuite (« Learny Découverte ») et trois abonnements, Learny Essentiel à 29 euros HT par mois, Learny Business à 99 euros et Learny Premium à 299 euros, avec deux mois offerts en paiement annuel ; cette grille est encore en ligne le 20 janvier 2026. Le 13 février 2026, elle est remplacée par une offre gratuite (« Free ») et trois formules, Launch à 39 euros HT par mois, Boost à 89 euros et Scale à 149 euros, soit 390, 890 et 1 490 euros HT par an.[153][154][155][156]

En octobre 2026, l'offre gratuite est limitée à une formation, vingt apprenants et 1 000 euros de ventes, avec Stripe et LearnyPay comme seuls moyens d'encaissement. La société affiche « 0 % de commission » sur les ventes, des frais de transaction s'appliquant toutefois à LearnyPay, et propose sur devis des licences pour entreprises et organismes de formation (authentification unique SSO/SAML, API avancée, service de migration). Le support client est présenté comme basé au siège de Montpellier.[156]

Sur Trustpilot, LearnyBox obtient au 26 octobre 2026 une note de 4,6 sur 5 pour 180 avis ; la plateforme indique que le profil a été revendiqué par l'entreprise en juillet 2022, le mois de la reprise, et que celle-ci répond à l'ensemble des avis négatifs. Marc-Antoine Serfaty situe LearnyBox face à Kajabi et ClickFunnels aux États-Unis et à 360Learning sur le segment des grandes entreprises, et constate en octobre 2026 que d'autres plateformes concurrentes ont émergé en France ; Peachie, concurrent français, publie un comparatif consacré à LearnyBox.[157][82][112][143][32]

LearnyPay est la solution d'encaissement intégrée à LearnyBox, destinée aux créateurs, formateurs et coachs qui vendent des formations, des accompagnements ou des produits numériques ; la plateforme s'interface par ailleurs avec une quinzaine de prestataires de paiement, dont Stripe et PayPal. Marc-Antoine Serfaty indique en juillet 2026 qu'elle existe depuis sept ou huit ans, qu'elle ne représentait qu'une petite partie du chiffre d'affaires lors du rachat et qu'elle a longtemps été sous-exploitée.[100][76]

En 2026, il en fait un produit autonome, avec un abonnement dédié et un accompagnement à l'ouverture de compte. Il annonce un tarif standard de 2,6 % « tout compris », négociable sous 2 % pour les gros volumes, la réception de virements sur un IBAN français, y compris pour des clients sans société en France, un prélèvement international et une intégration prévue de Klarna. En septembre 2026, il dit traiter les premiers prélèvements pour des clients établis à Dubaï, à Maurice, au Panama, aux États-Unis et au Royaume-Uni. Il veut rester d'abord en Europe et décrit LearnyPay comme l'intermédiaire « qui met une chemise » entre les vendeurs de formations et le monde bancaire ; il dit avoir réalisé seul une première page de présentation, qu'il juge « pourrie ».[103][102][74][122][101][104]

Le 30 juillet 2026, LearnyBox annonce une prise de participation minoritaire dans Formdev, éditeur français de logiciels de gestion pour organismes de formation, qui revendique près de 900 clients depuis 2017. Marc-Antoine Serfaty rejoint à cette occasion le board de Formdev, aux côtés d'Olivier Caduc et de Jérôme Boulesteix. Le montant et le pourcentage de la participation ne sont pas publiés ; les deux sociétés restent indépendantes et relient leurs logiciels par une intégration native.[3][29]

La société porteuse, Form.Dev, est une SAS de Rilhac-Rancon (Haute-Vienne), créée en septembre 2016 sous forme de SARL au capital de 5 000 euros par Olivier Caduc et Jérôme Boulesteix, transformée en SAS au capital de 20 000 euros en septembre 2024 ; elle est présidée par Lalleue Invest, holding de Jérôme Boulesteix, et dirigée par Kamaco, holding d'Olivier Caduc, et déclarait de 6 à 9 salariés en 2024. Au 26 octobre 2026, le registre ne mentionne ni l'entrée de LearnyBox au capital ni le siège de Marc-Antoine Serfaty au board, qui ne constitue pas un mandat social inscrit.[39][40][41][42]

Dans Mass Extract, il explique que des organismes de formation clients de LearnyBox lui demandaient des fonctions de gestion administrative, qu'il a d'abord commencé à développer avant de juger que ce n'était pas le métier de l'entreprise. Il a préféré investir dans un acteur spécialisé et connecter les deux outils, au terme d'environ un an de discussions, en devenant actionnaire et membre du board. Il avait décrit cette logique, résumée par la formule « build, buy and borrow », dès mai 2026. Ses co-animateurs l'ont taquiné, fin août 2026, de ne pas avoir acheté d'article de presse pour annoncer l'opération.[117][22][86][121]

Le registre national des entreprises le mentionne également comme associé de deux sociétés civiles à vocation patrimoniale. Immoserf Invest, société civile immatriculée à Paris en février 2019 au capital de 100 euros, a pour objet la prise de participations, la gestion de valeurs mobilières et l'acquisition de biens immobiliers ; il en est associé et cogérant depuis sa création. Quintessence SH, société civile immobilière immatriculée le 14 octobre 2026, dont il est associé sans en être gérant, a pour activité la location de terrains et d'autres biens immobiliers.[6][12][36][37]

Aucune autre fonction de dirigeant n'apparaît à son nom dans l'annuaire des entreprises. Les deux sociétés enregistrées sous la dénomination « Ready To Rock », parfois associée à son nom par des extraits de moteurs de recherche, sont dirigées par une autre personne.[6][43]

Sa présence publique passe essentiellement par LinkedIn. Le site de LearnyBox renvoie vers le profil marc-antoine-serfaty-09835239 et les descriptions des épisodes de Mass Extract vers l'adresse marc-antoine-serfaty ; les deux adresses sont indexées sous le même nom et le même intitulé (« Formdev »), ce qui indique un même profil. Une version indexée non datée le crédite d'environ 2 000 abonnés et de plus de 500 relations. Il y relaie les publications de LearnyBox, par exemple sur le programme d'ambassadeurs.[1][27][28][46][29]

Un compte Instagram public au nom de Marc-Antoine Serfaty (@masrfty) existe, mais ses statistiques n'ont pas pu être consultées sans compte (la page publique ne livre que son titre) et son rattachement n'est pas vérifié. Aucun compte personnel sur X, TikTok ou YouTube n'a été identifié. Sa présence vidéo passe par la chaîne de Mass Extract et par la chaîne de clips associée, qui diffusent des extraits consacrés à son passage chez Rothschild et à la reprise de LearnyBox.[47][26][19][52][51]

Au 26 octobre 2026, la chaîne YouTube de Mass Extract compte 4 440 abonnés, 31 épisodes longs et 317 formats courts, et la chaîne de clips associée 92 abonnés. La chaîne YouTube de LearnyBox, l'entreprise qu'il dirige, compte 10 600 abonnés et 362 vidéos, et la page LinkedIn de l'entreprise environ 2 600 abonnés.[158][159][160][29]

Créer ou racheter. Il défend la reprise d'entreprise comme alternative à la création, tout en nuançant : interrogé sur le choix entre « buy » et « build », il répond qu'il faut d'abord construire quelque chose, puis racheter. Il résume l'avantage d'une reprise par le fait de ne pas partir de zéro (clients, équipes, processus), et son inconvénient par le fait, précisément, de ne pas partir de zéro, avec un historique technique, humain et commercial à assumer.[17][87]

Transmission des PME. Il voit dans les quelque 550 000 entreprises françaises appelées à changer de mains à l'horizon de cinq à quinze ans une opportunité, l'abondance de l'offre devant selon lui faire baisser les prix, et estime que la plus grande opportunité consiste à aider les dirigeants de PME déjà en place à racheter des concurrents qui partent à la retraite. Il estime que les compétences en marketing et en vente acquises dans le commerce en ligne, qu'il dit avoir lui-même apprises « au forceps », peuvent transformer des PME traditionnelles, souvent peu digitalisées et actives sur des micro-marchés régionaux, et dit de la reprise que « c'est mon dada ».[23][126][128][127]

Roll-ups, dette et fonds. Interrogé en tant qu'ancien de Rothschild, il décrit les roll-ups comme une « financiarisation de l'entrepreneuriat » : acheter successivement de petites sociétés d'un même secteur fragmenté à des multiples modestes, mutualiser des fonctions pour améliorer les marges, financer les rachats par la dette (montages LBO avec 30 à 40 % d'apport) et bénéficier d'une prime de taille à la revente. Il les juge réservés à des profils financièrement sophistiqués et les distingue de la simple reprise de plusieurs entreprises. Il estime que le seul avantage d'avoir un fonds au capital est d'obliger à prendre plus vite les décisions difficiles, juge dangereuses les associations à 50/50 et se dit satisfait de ne pas avoir d'actionnaires extérieurs à qui rendre des comptes. Il considère que la valorisation des sociétés financées par capital-risque est souvent une « valo papier », du fait des actions de préférence.[23][130][116][57]

Stratégie d'un SaaS. Il critique les remises promotionnelles récurrentes qui détruisent la valeur perçue, privilégie les engagements annuels pour la clientèle d'entreprise et prône l'association avec des partenaires ou la prise de participations plutôt que l'extension indéfinie d'un produit. Il observe que les clients d'entreprise négocient âprement quelques centaines d'euros d'abonnement mais acceptent de payer plusieurs milliers d'euros de service, contrairement aux indépendants.[17][22][66]

Divers. Il dit s'interroger chaque jour sur « jusqu'où il faut être pirate » en matière de croissance, tout en s'interdisant de franchir la « ligne jaune » ; il voit dans l'émergence de tiers de confiance, comme Back Market pour les téléphones reconditionnés, un signe de maturité d'un marché ; il estime que l'intelligence artificielle donnera plus de travail que jamais aux avocats et que la réglementation française protégeant les salariés va, sur certains points, « un peu loin ».[95][67][54][125]

Monétiser les clients existants. Il estime que toute entreprise doit chercher à capter une part supplémentaire de la valeur de ses clients en résolvant pour eux un problème de plus, plutôt qu'en cherchant d'autres clients, et l'illustre en octobre 2026 par l'entrée d'OnlyFans dans les services financiers ; la logique rejoint celle qu'il applique avec LearnyPay et la participation dans Formdev. Commentant en juin 2026 le rachat d'Intercom par Salesforce, il juge que les meilleurs éditeurs de SaaS sortiront renforcés de l'intelligence artificielle, ce qu'il présente lui-même comme la « prophétie » d'un « patron de SaaS ».[143][93]

Cash et long terme. Venu, dit-il, d'« un monde très structuré », il se décrit comme « parachuté » dans un univers tourné vers le cash à court terme et dit arbitrer chaque jour entre la trésorerie immédiate et les décisions qui construisent la valeur de l'actif. Ancien banquier, il se dit plus mesuré que ses co-animateurs sur les levées de fonds menées par webinaire, tout en se réjouissant que ce format serve à vendre autre chose que des formations.[71][91]

Observations de marché. D'après ce qu'il voit passer sur LearnyBox, les thématiques qui fonctionnent sont la santé et le bien-être (y compris le biohacking), la spiritualité, l'investissement immobilier et la formation des chefs d'entreprise ; les vendeurs intermédiaires, réalisant de 500 000 euros à 1 ou 2 millions d'euros de chiffre d'affaires par an, utilisent les offres à bas prix comme porte d'entrée de leur tunnel de vente. Il observe aussi que des prospects lui transmettent désormais des questionnaires d'achat visiblement générés par ChatGPT, auxquels il faut des personnes qualifiées pour répondre, une asymétrie qu'il compare à une guerre impossible à gagner.[64][68][123]

Marc-Antoine Serfaty est l'un des quatre animateurs de Mass Extract depuis le premier épisode, publié le 29 mars 2026, aux côtés d'Arnaud (ideas.xyz), d'Isma (iClosed.io) et de Rémi (Parlons Long Terme). La description de la chaîne YouTube le présente comme « Marc-Antoine (LearnyBox) » et chaque épisode renvoie vers son profil LinkedIn. Lors du premier épisode, il est présenté comme « l'heureux propriétaire » de LearnyBox « après une belle opération de M&A », et non comme son fondateur, et surnommé « Rothschild » ; un autre animateur le désigne comme le seul d'entre eux à avoir été banquier, et ses co-animateurs l'appellent plus tard « l'adulte » du groupe.[20][55][26][27][75]

Selon les animateurs, le projet devait initialement réunir Arnaud et Isma, qui ont ensuite associé deux amis, Marc-Antoine et Rémi ; les quatre se réunissaient déjà en privé, environ une fois par mois depuis un an et demi à deux ans, pour comparer leurs indicateurs et leurs stratégies de croissance ; les tout premiers épisodes étaient en partie scénarisés, les rôles étant répartis la veille, avant que l'émission ne devienne plus spontanée. Un co-animateur indique en juin 2026 avoir rencontré Marc-Antoine et Rémi lors d'un événement entrepreneurial deux ou trois ans plus tôt. Sa relation avec Isma est antérieure au podcast : celui-ci l'avait reçu en 2023 sur sa chaîne YouTube pour un entretien consacré au rachat de LearnyBox.[16][21][140][142]

Il est absent de quatre des trente et un épisodes publiés au 25 octobre 2026 : l'épisode 6 (3 mai 2026), l'épisode 7 (10 mai), l'épisode 11 (7 juin) et l'épisode 26 (20 septembre), premier direct de l'émission, mené par Arnaud et Isma seuls.[70][21][90][132]

Dans l'émission, il apporte un point de vue de financier et de repreneur. L'épisode du 31 mai 2026, intitulé « Le rachat de LearnyBox expliqué », lui consacre un segment d'environ quarante minutes, « Créer vs racheter une boîte », où il raconte son parcours et la reprise de LearnyBox. Il détaille en juillet 2026 la stratégie de LearnyPay, en août 2026 la montée en gamme de LearnyBox et la participation dans Formdev, puis en septembre 2026 le fonctionnement des roll-ups et la transmission des PME. Il y puise régulièrement dans ses années de banque, par exemple pour commenter les introductions en Bourse ou les valorisations. Il participe encore à l'épisode du 25 octobre 2026, le plus récent à la date de cet article.[17][18][100][22][23][139][25][143]

En dehors de Mass Extract, sa principale apparition publique identifiée est l'entretien « De V-P chez Rothschild au rachat de LearnyBox, 2 CEOs ultra-opposés ! », publié le 2 juillet 2023 sur la chaîne YouTube d'Ismael Esn (Isma), d'une durée d'une heure et demie, consacré à son arrivée à la tête de LearnyBox, à son passé de banquier d'affaires et à sa vision pour l'entreprise. La vidéo, vue environ 1 300 fois, ne dispose d'aucun sous-titre automatique, si bien que son contenu n'a pas pu être exploité dans cet article.[16][50]

Il signe sur le blog de LearnyBox l'annonce de la participation dans Formdev, et ses interventions dans Mass Extract sont reprises en formats courts (« L'histoire derrière le rachat de LearnyBox... », « Venant de Rothschild, difficile de comprendre les vendeurs de formation », « Un ex-Rothschild dévoile son plan pour racheter des entreprises ») et en clips longs (« On a vendu une boîte à moins 3M€ »). Aucun article de presse économique qui lui soit consacré n'a été trouvé.[3][19][53][52][51]

Il n'existe pas de controverse publique documentée le concernant. Il évoque lui-même, en juillet 2026, un litige avec un affilié qui, rémunéré par un concurrent, publiait des comparatifs et écrivait à son audience pour l'inciter à quitter LearnyBox : les deux parties ont failli aller au procès avant de trouver un accord. Il affirme que des affiliés de concurrents diffusent de fausses informations sur LearnyBox, à l'image de l'article d'un concurrent, Peachie, qui avance des chiffres non sourcés sur l'entreprise.[107][32]

Il indique être originaire de la région lyonnaise et s'y être réinstallé, à Lyon, après avoir quitté Rothschild & Co, le temps de chercher une entreprise à reprendre. Il n'a pas été trouvé d'autre information personnelle rendue publique par lui-même qui relève de cet article ; les éléments qu'il a pu évoquer à l'antenne au sujet de ses proches ne sont pas repris.[81]